Новации украинского права по защите прав миноритарных владельцев корпоративных прав

Для всех лиц, которые вели бизнес в Украине, не было секретом, что миноритарные владельцы корпоративных прав (акционеры, участники хозяйственных обществ) имели очень мало эффективных инструментов для защиты своих прав. Отсутствие таких правовых инструментов приводила к многочисленным случаям злоупотреблений со стороны руководящих органов обществ или мажоритарных акционеров, а в некоторых случаях приводило к откровенному рейдерству.

Однако за последнее время были приняты несколько важных изменений в законах Украины, которые значительно улучшают права и возможности миноритарных акционеров. Так, Законом Украины “О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно защиты прав инвесторов” в Хозяйственный кодекс Украины была внесена норма о рассмотрении хозяйственными судами споров между хозяйственным обществом и его должностным лицом, даже после того как полномочия этого должностного лица были прекращены. В таких спорах представлять интересы общества может акционер (участник), который владеет долей от 10% уставного капитала, если такой участник подал в хозяйственный суд исковое заявление от имени общества или заявление об осуществлении представительства истца. То есть, по новой норме закона теперь не обязательно иметь контрольный пакет акций для представления интересов общества в суде. Эта норма защищает интересы владельцев небольшого пакета акций и дает правовые инструменты для реализации возможности представлять общество в суде.

Итак, чтобы быть представителем общества в таком споре не обязательно иметь контрольный пакет акций. По нашему мнению, эта новелла, прежде всего, учитывает интересы владельцев относительно небольших пакетов акций и позволяет им защищать в суде интересы общества, особенно в случаях, когда мажоритарные акционеры контролируют исполнительный орган юридического лица и используют преимущества такого положения в ущерб интересам миноритариев.

Важным нововведением является и то, что в спорах между хозяйственным обществом и его должностным лицом по возмещению убытков любые действия, такие как отказ от иска, уменьшение размера исковых требований, изменение предмета или основания иска, заключение мирового соглашения, отказ от апелляционной или кассационной жалобы и т.д., могут совершаться только с письменного согласия всех представителей этого общества. Каждый акционер, которому принадлежит 10 и более процентов уставного капитала (простых акций), участвует в принятии решения относительно стратегии защиты интересов общества. Такой законодательный подход устраняет основания для возможного недобросовестного использования законных возможностей в процессе или заговор в ущерб акционерам.

Кроме указанного, в Хозяйственный кодекс Украины внесены изменения, которыми четко определен перечень оснований для возмещения убытков, причиненных обществу действиями или бездействием должностного лица. Так, хозяйственное общество может требовать возмещения убытков, причиненных его должностным лицом, если такое должностное лицо превышало или злоупотребляло своими служебными полномочиями, нарушало порядок предварительного согласования значимых решений по общим собранием или наблюдательным советом, нарушало другие процедуры принятия решений, установленные учредительными документами общества, предоставляло недостоверную информацию общему собранию или наблюдательному совету, что повлияло на принимаемые ими решения, проявляло бездеятельность в ситуациях, когда было обязано совершать определенные действия, недобросовестно выполняло другие обязанности, и тому подобное. При этом следует понимать, что должностное лицо несет ответственность за убытки, причиненные хозяйственному обществу ее действиями или бездействием, не отвечает за обстоятельства непреодолимой силы, влияние других внешних факторов, таких как конъюнктура рынка, и тому подобное.

Указанные выше изменения в законы Украины вступили в силу с 1 мая 2016 года, и, как мы говорили, с одной стороны усилят защиту прав миноритарных акционеров, а с другой – существенно усилят ответственность топ-менеджмента компаний. Так, руководители предприятий рискуют получать многомиллионные иски от акционеров в случае принятия неудачного управленческого решения, небрежного управления предприятием или в случае явных злоупотреблений, в определенной степени это повысит уровень ответственности руководителей, заставит их более добросовестно выполнять свои обязанности. С другой стороны, возможны и злоупотребления со стороны акционеров своими правами по судебным спорам с должностными лицами, что может привести к дефициту квалифицированных топ-менеджеров, которые, оценивая риски, вынуждены будут существенно повысить свои требования по заработной плате, гарантий или даже будут искать другие места работы на предприятиях с более лояльными акционерами. Поэтому можно предположить, что, как и в развитых странах, может появиться спрос на страхование гражданской ответственности руководителей (directors and officers liability insurance, D&O).

Практика страхования гражданской ответственности руководителя перед акционерами, кредиторами, регулирующими структурами и другими лицами, интересам которых может быть нанесен ущерб действиями менеджмента, достаточно обычной для крупных международных компаний. Полис D&O обычно оформляется на нескольких лиц – президента компании, членов совета директоров и правления, руководителей отдельных департаментов. В большинстве случаев, таким полисам компенсируются убытки, причиненные при выпуске ценных бумаг, сделок по слиянию и поглощению, в результате неполного раскрытия информации или неточностей в финансовых отчетах и даже неосторожных публичных высказываний топ-менеджмента, и тому подобное. Однако в Украине компаний, которые могли бы позволить себе такой вид страхования, очень мало, а потому большинство спорных вопросов все же будут регулироваться в судах.

Подытоживая можно сказать, что в праве Украины появись вполне прогрессивный и эффективный инструмент для защиты прав акционеров от действий руководящих органов предприятия и особенно этот инструмент защищает права миноритарных акционеров. Вместе с тем известно, как отреагирует топ-менеджмент компаний на такие нововведения, ведь правила игры существенно меняются. В любом случае крайне не завитыми будут консультации между всеми заинтересованными сторонами с участием квалифицированных юристов, которые помогут защитить права всех участников и сохранить работающий бизнес.

Автор: Кидалов Игорь